本周纽期在产业内部没有明确方向性指引的情况下，受外围经济衰退的担忧加剧影响，盘面持续承压并多次大幅下挫。目前来看，因美联储持续加息计划未变，外围情绪对于盘面的压力持续存在，而在需求前景持续难见好转之下，棉价或面临漫长持续的下行压力。更多动态，且听小编一一道来。

一

ICE期棉回眸

本周ICE期棉交易再度下挫，ICE 2212合约结算价均价76.88美分/磅，较上周均价大幅下挫3.39美分；2303合约结算价均价76.47美分/磅，较上周下挫3.20美分。

二

现货评述

周内现货跟随期货震荡下行，Cotlook A指数均价95.425美分/磅，较上周均价下跌3.95美分；进口棉价格指数（FC index）M级指数均价在99.86美分/磅，较节前一周下跌4.06美分。

更多详情请查阅 国际棉花现货报价、BCO进口棉花价格指数（FC Index）

三

各国动态

美国：从美棉签约出口整体情况来看，美棉签约量较前一周再度减少，其中中国大量转签出并取消前期签约。具体来看，10.14-10.20日一周美国2022/23年度陆地棉净签约15513吨（含签约23632吨，取消前期签约8119吨），较前一周减少19.1%；装运陆地棉40279吨，较前一周增加7.2%。净签约本年度皮马棉-159吨；装运皮马棉386吨，较前一周增加324.2%。新年度陆地棉签约1610吨，无新年度皮马棉签约。

从周内天气情况来看，西南棉区普遍晴雨交替，降水量相对较少，对旱情的实质利好作用较为有限，部分地区采摘进度放缓。中南棉区受冷锋活动影响，多地迎来不同强度的降雨，预计未来短期内降雨概率仍存，棉区亟待恢复晴朗推进户外作业。东南棉区周内降雨天气相对较少，佛罗里达州等地旱情显著转差，预计未来随冷锋入境降雨将有所增加，一定程度或利好缓解干旱。

整体从棉区旱情情况来看，至10月25日，全美约68%的植棉区受旱情困扰，较上周（62%）增加6个百分点，其中极度及异常干旱区域面积占比在11%，较上周增加2个百分点。（相关阅读：【美棉旱情周度报告】全美干旱面积连续七周扩大 棉区干旱面积逼近七成（至10.25））。

印度：据印度棉花协会（CAI）最新发布的10月供需平衡表中，供应端方面，增产预期强劲，2022/23年度印度预期总产在584.8万吨，同比增幅12.0%。具体从分区域产量情况来看，本年度北部棉区产量预期在85.0万吨，同比持平略减5.5万吨，减幅0.5%。中部棉区预期产量在332.4万吨，同比增加41.1万吨，增幅14.1%。南部棉区产量在156.4万吨，同比增加19.7万吨，增幅14.4%。（相关阅读：【CAI：印度2022/23年度棉花总产预期同比大幅增加 国内消费总量持平略增（2022.10））。

因排灯节假期，印度大多市场仍处于停滞状态，周内新棉累计上市量持续缓慢，折皮棉不足5000吨。从累计上市情况来看，据印度农业部统计，截至27日，10月以来新棉上市总量折皮棉仅17万吨左右 ，同比减幅近半。周内印度国内新棉S-6现货报价暂稳，目前在65750卢比/坎地一线。

据印度气象部门表示，10月23日西南季风完全撤出印度境内，棉区天气普遍干燥。截至10月25日，10月以来印度累计降水107.9mm,较往年同期正常水平（66.8mm）增加62%。从降雨的区域分布情况来看，西北地区和西南零星地区降水普遍较少，其他地区整体较为充足。

巴基斯坦：近日巴基斯坦国内纺织厂停产现象普遍，下游需求持续低迷，国内新棉市场购销依旧清淡，此外，因巴基斯坦国内新花质量欠佳，有部分企业少量采购性价比较高的进口棉。近期巴基斯坦减产预期持续，新棉报价相对坚挺，目前在已回落至18000卢比/莫恩德线内，较前一周再度明显下调。

埃及：截至10月22日当周，埃及2022/23年度棉花登记净出口500吨,均为巴基斯坦签约；装运121吨。从价格方面来看，吉扎94新棉成交价（FOB）在150美分/磅，吉扎95成交价在130美分/磅。埃及本年度累计登记出口量6365吨，同比减少近半。装运方面，目前装运总量2374吨，进度在37%。

希腊：8月希腊出口棉花1228吨，环比（3533吨）减少65.2%，同比（7879吨）减少84.4%，处于近五年低位。从当月出口目的地来看，土耳其（741吨）占比最高，约为60.3%；其他主要包括印尼（314吨）占比25.6%和德国（107吨）占比8.7%。

巴基斯坦纺服纱线出口数据令人“头痛不止”

柬埔寨却涨势喜人

美联储再度加息或在下周执行，疫情仍未终结，俄乌冲突加剧，全球笼罩在通胀压力与消费下行之中，部分国际贸易受阻，各主要经济体已不再如往日一样“容光焕发”。本周，国际棉纱价格小幅下降，内外纱价差持续扩大，越南服装出口订单萎缩严重，巴基斯坦纱线价格一降再降依旧“无人理睬”，孟加拉大部分纺织厂因天然气短缺生产运营受限。具体的周内动态如下：

一

国内国际棉纱价格走势

从表1可以看出，本周国内及进口纱价格延续下跌走势，内外纱价差扩大。

二

各国动态

1、越南: 服装企业成品库存持续升高 第四季度出口订单下降25-50%

在日益严重的通货膨胀与全球不确定因素导致的消费下行的压力下，越南的纺服企业受到了巨大的冲击，企业出口至美国、欧洲、日本、韩国和中国的服装均出现了大幅下降。根据数据显示，9月份的纺织品及服装的出口额为27.25亿美元，环比下降31.91%。

越南西贡证券公司表示，与出口至日本和韩国的越南服装企业相比，出口至欧美地区的企业订单下滑更为严重。越南2022年第四季度的服装出口订单数量与第二季度的相比，下降了25-50%，企业的成品库存持续升高，大部分的越南纺服企业虽已接到了2023年第一季度的订单，但其订单的数量远远低于产能。

越南国家纺织服装集团主席说道，除通货膨胀外，对纺服出口影响较大的还有原材料价格的上涨、外汇汇率的波动、物流成本的增长及企业贷款难等问题。目前，企业正在寻求原材料供应端与出口市场多样化的方法，以保证生产出口的稳定性与可持续性，最大限度的降低损失。

2、印度：欧美部分订单挽救服装出口 9月环比现小幅回升

由于全球经济增长放缓，需求空前下降，伴随高通胀及能源危机，使得印度企业面临生产成本不断增长和需求放缓的恶性循环，对纺织业造成了不小的打击。主要服装进口国终端消费低迷，出口订单面临下降与取消，收付款延迟等问题持续存在。

自2022年7月开始服装出口额环比持续下滑，8月跌至低位为12.35亿美元，环比下降10.74%，9月出现了小幅度反弹，源于欧美国家部分节日的临近，如黑五、圣诞节、冬季部分订单的下达。根据最新数据显示，印度9月份的服装出口额达13.01亿美元，环比增长5.39% 。2022年1-9月，服装出口总额达133.01亿美元。

3、孟加拉：纺织厂产能超低位运行 多地生产运营受限

孟加拉纺织厂协会(BTMA)表示，自2022年3月以来，俄乌冲突将天然气的现货市场价推高了6-7美元/立方米，价格上涨至35美元/立方米，使得当地面临外汇储备不足与天然气价格过高两大危机，大部分纺织厂的产能仅维持在30-40%附近。目前，孟加拉纺织厂协会的1700家工厂因天然气短缺而处于生产运营低迷的情况，占总成员企业的60%以上。

生产运营持续低迷的工厂主要分布于孟加拉首都达卡地区及附近的城市，包括纳拉扬甘杰市、阿赖哈扎尔乌帕齐拉、纳尔辛迪、萨瓦尔等地区的工厂，吉大港和库米拉市的部分工厂均面临平均每天12小时的停工。近日，即使面临支付部分高价电费的情况，部分纺织厂仍要求政府恢复不间断供电以保证生产运行。

4、柬埔寨：外商投资持续涌入 前9个月柬埔寨服装出口同比增幅超2成

即上周柬埔寨发展委员会(CDC)批准了两项总金额为1130万美元的投资建厂计划后，10月23日，再有三项投资建厂计划获批。其中涉及鞋类配件的生产、服装及金属的加工，总金额为1410万美元，投资企业分别有中国台湾的程振永工业公司、中国浙江省新锦华服饰有限公司、中国成功金属技术有限公司。鞋类及服装的项目将落地于柬埔寨的南部城市，分别在干丹省的昂斯诺县与干丹斯登县，金属加工将落地于西南部西哈努克市的经济特区，预计三项投资建厂计划将创造2500个就业机会。

柬埔寨投资计划的持续增长与其优秀的出口成绩密不可分。根据海关的最新统计数据显示，从出口方面来看，2022年1-9月，柬埔寨的服装出口总额达71.74 亿美元，同比增长23.09%，占出口总收入的41.60%。其中，针织服装的出口额为51.10亿美元，同比增长21.09%，机织服装的出口额为20.64亿美元，同比增长28.35%。从进口方面来看，2022年1-9月，柬埔寨的针织纺织品进口额为23.80亿美元，同比增长9.98%，化纤纺织品的进口额为9.17亿美元，同比增长16.86%。

5、巴基斯坦：纺织厂陷入两难境地 成品纱线库存持续升高

本周巴基斯坦的纺织品及纱线市场依旧疲软，下游织布厂的纱线补库缓慢，服装制造商的主要出口市场订单不佳，多数买家只愿为符合目标购买价格的产品付款，且多为批量小单。然而，纺织厂棉花库存成本普遍较高，若降低价格销售意味着高额的亏损，即使降低了产能，也依旧无法避免成品纱线库存的提高，处于两难的境地。

出口方面，来自中国和其他市场的订单需求依旧偏弱，更多的买家将订单转移到更为便宜的国家。目前，20/21s普梳纱的离岸价已降至2.87-3.04美元/公斤左右，30/32s普梳纱降至3.26-3.42美元/公斤左右。

综合来看，全球各大主要经济体的消费下行趋势不减，通胀情绪浓厚，纺服贸易不仅面临利润下行且同时遭受订单萎缩，越南、孟加拉、巴基斯坦的纺企多面临停产、减产、成品库存持续上升、运营困难等问题。然而，印度9月的服装出口出现了小幅回升迹象，源于部分欧美国家的节日订单下达，柬埔寨不断加强外资力量，在壮大服装出口行业的同时，增加外汇收入。全球纺服市场的压力持续不断，“有人满面愁容，有人如沐春风”，全球纺服行业能否迎来转机，获得重生仍需持续关注原料端的涨跌局势、消费端的变化和国际关系的走向。

各地区成品库存累库显著

开机率不同程度下调

棉花:本周棉花期货价格先涨后跌, 皮棉现货价格跟随起伏，跌幅在50-100元/吨左右。多数棉花企业销售积极性较好，随着新棉上市增加，多数民企报价相对混乱，新疆部分民企新棉报价较低,且棉花加工质量不等，棉商和纺织企业为规避风险,采购谨慎。近期基差报价较少，部分新疆机采31/41双28/双29对应CF301合约基差在500-1600元/吨。目前新疆新棉折31/41双28含杂3.1%以内的提货价在14500元/吨左右,较昨日小幅下跌。内地库陈棉报价平稳,继续以一口价资源为主，多数31/41双28或单28/29皮棉一口价在15800-15900元/吨。

棉纱：本周棉纱期货先涨后跌，成交量缩窄，疫情管控所致的物流缓慢与需求消费下行，严重影响了市场的交投气氛，下游缺乏大单流入，纱布厂原料库存走低，补库意愿不强，成品均开始累库，周转资金受困。棉价波动较大的情况下，纺纱利润迅速收缩，低价走货为主。纺企表示，在看不清市场走势如何，需求疲软的情况下，纱厂的开机率刚需维持，多数地区下调，安徽沿江地区的部分中小型纱厂再度停工放假。各地区的服装库存积压严重，虽有新产品持续开发，但落地订单较少。浙江及江苏地区的部分织布城的坯布销量有所提升，但程度有限，佛山地区的布厂开机率依旧低位运行，仅维持在3成左右。

棉纱价格整体偏弱运行，普梳32支及精梳高支纱下跌趋势明显，气流纺较为稳定，出货较好。萧绍地区的普梳32s主流价在23400-23600元/吨左右，精梳40s主流价在26300-27200元/吨左右，盛泽地区的精梳21s主流价在21400-21600元/吨左右。进口纱远期价格与现货价格均不同程度下调，越南、巴基斯坦及印度等地仍因能源危机及订单不足影响，开机保持低位。

涤纶：本周涤纶短纤市场呈现调整中小幅走低。聚酯原料及涤纶短纤期货均呈现明显跌势，且疫情影响下局部物流受到一定限制，而局部工厂提升负荷，后期供应存在增加预期，工厂局部存在挺价意愿，但受下游需求低迷及整体宏观经济担忧，叠加四季度部分资金压力及春节提前放假等问题，整体压力较大，趋势偏弱。基差方面因现货跌势缓于期货，本周基差微微走强至12合约至+550到+700自提左右。截止周五，江浙1.4D商谈主流在7500-7600元/吨自提左右，一单一谈。纯涤纱市场价格呈现弱势调整，价格重心微微向下，整体交投一般，盛泽市场纯涤纱T32S主流11400-11600元/吨左右，T50S主流13100-13300元/吨左右，较上周跌200-300元/吨。