中国铅笔(600612)今天上涨0.35%，换手率为6.31%。公司是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对领先地位，国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。旗下老凤祥为中国首饰第一品牌。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.47、0.61和0.96元，对应动态市盈率为37、28和18倍;当前共有4位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.50。

公司近日公告称，拟向控股股东黄浦区国资委非公开发行股份购买其持有的上海老凤祥27.57%股份和上海工美总公司100%股权。发行价格不低于14.18元，发行数量不高于6000万股，锁定期3年。收购完成后黄浦区国资委持有中国铅笔78.01%股权。

此次向控股股东非公开发行收购其持有的老凤祥公司27.57%的权益，公司对老凤祥公司的权益比例将升至78.01%，将使公司的主营业务更为清晰，有利于进一步加强公司对黄金、珠宝首饰制造销售主业的控制能力，做大做强黄金珠宝业，增强盈利能力。

此次控股股东还将主营工艺美术品、玉石珠宝及旅游纪念品加工制造的工美公司整体注入到公司。上海工艺美术总公司是目前我国工艺美术的重点产品和出口基地之一，拥有上海玉石雕刻厂、西冷印社等，08年净利润1741万元。此次资产收购，公司将拥有工美公司100%的权益，从而将主业进一步拓展至工艺美术品、玉石珠宝及旅游纪念品行业，从而也将增加公司盈利。

上海证券认为，公司金银饰品业务2009年内生增长的动力不大，2010年世博会带来的人流将有利于促进销售增长。如按向大股东定向增发6000万股，根据公司持有老凤祥权益比重的增加及注入工美公司的带来的归属于上市公司的盈利增加，预计公司09、10年净利润将分别增长117%及43%，每股收益分别为0.45元及0.65元。从长期来看我国金银珠宝业的成长空间还较大，上海老凤祥作为国内金银首饰业的龙头企业之一，长期发展前景看好，因此，给予公司“跑赢大市”的投资评级。

风险提示：金价波动的风险;危机对消费的影响;出口环境对铅笔业务的影响;公允价值变动损失;资金紧张可能影响扩张步伐。