近日，主营羽绒产品的安徽古麒绒材股份有限公司（下称“古麒绒材”）向证监会递交了招股说明书，拟冲刺深交所主板上市。

本次IPO，古麒绒材拟募集资金5.01亿元，其中2.8亿元用于年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期），5439万元用于技术与研发中心升级项目，1.65亿元用于补充流动资金。

2021年，古麒绒材的营业收入较2020年上升34.03%，主要系随着疫情得到有效控制，羽绒产品市场价格回升，与公司合作的大客户海澜之家、森马服饰、浙江清龙羽绒制品有限公司等加大了对公司的采购金额。

2022年公司营业收入较2021年增长11.99%，主要原因系公司新增了鸭鸭股份、际华集团等客户，收入有一定增长，同时部分老客户的销售保持稳中有升。

虽然公司净利润持续增长，但是近三年半经营活动产生的现金流量净额累计为-9143万元，全靠外部“输血”维持现金流。近三年半，公司筹资现金流净额累计超过1.1亿元。

对于经营现金流为负的情况，公司指出，主要原因系公司下游羽绒制品客户应收账款回款周期相对较长，而上游供应商端付款周期相对较短，公司应收账款和存货占用了大量的营运资金。

此外，近年古麒绒材的总体产能由1716吨增加至2288吨，但产能利用率分别为87.39%、87.09%和76.7%，2022年上半年的产能利用率更是只有66.18%。那么，在产能仍有空余的情况下，公司还要通过IPO募资扩大产能，这一产能可否消化？