据法国重要的经济类日报《回声报》报道，占法国时装集团SMCP股权过半的大股东European Topsoho，也就是中国山东如意集团位于法国卢森堡的子公司2018年9月发行的价值2.5亿欧元的债券即将于9月21日到期，但是以目前的情况看，山东如意或难以如期执行。SMCP表示，此事正由其母公司直接处理。

目前，European Topsoho持有SMCP 53%的股份，但是鉴于山东如意目前糟糕的债务情况，一旦违约将使该集团的债权人将成为SMCP的股东。

不过European Topsoho已经和其债权人已初步达成共识，后者可以主张其权利，收购这家位于卢森堡的公司所持37%的股本。但如果这一数额低于2.5亿欧元的债券偿还额，债权人也将能够通过European Topsoho持有的SMCP剩余的16%的股份来索取差额。

投资者的担心绝非空穴来风，自山东如意2019年陷入债务危机后，坏消息就不断传来。数日前，《泰晤士报》报道，由山东如意旗下利邦集团所有的英国男装品牌Gieves&Hawkes面临破产清算，或将被挂牌出售。由于未能偿还1.5亿美元的贷款，利邦集团被渣打银行告上法庭要求进行清算。

《泰晤士报》消息还称，如意集团旗下另一英国品牌 Aquascutum 在英国的业务尚未恢复，目前品牌产品只能在中国买到。

使山东如意进一步获得“中国版LVMH”称号的2018年对Bally的收购也已告吹。路透社报道，山东如意在2018年与Bally母公司JAB控股达成收购意向后，迟迟未能支付6亿美元的费用。

据LADY OL了解，截止 2019 年 6 月，山东如意的债务规模达到了 341 亿元，2019年12 月国际信贷评级机构穆迪将如意公司债的信用评级从 Caa3 调低至 Caa1，2020年3月，穆迪再度下调对山东如意的评级，并维持评级展望为“负面”。

不久之后，山东如意董事长邱亚夫在接受Vogue Business的访问时否认了打造“中国版LVMH”的说法，对于并购他表示，“我们主要考虑的是以下三个战略发展重点：高科技面料、自动化生产以及时尚品牌经营。”

即便变得更加低调与谨慎，却仍然在疫情的打击下“越陷越深”。据LADY OL此前报道，3月11日山东如意执行标的的累计被执行总金额51.32亿元，而短短的两个多月后，截至6月1日，山东如意执行标的的累计被执行总金额已达82亿元。

据山东如意上半年财报，公司实现营业收入2.6亿元，同比下降20.4%;实现归属于母公司的净利润亏损4475.4万元，而2020年上半年山东如意实现归母净利润1528.2万元。

与母公司亏损连年扩大的情况截然相反，SMCP集团今年来销售表现强势，部分市场销售已经回升到疫情爆发前的水平。

在截至6月30日的第二季度中，SMCP 的销售额同比增长59.1%至2.29亿欧元，有机增长61.1%，虽然相比疫情爆发前的 2019年同期仍然下跌了 14%，但主要是收到欧洲的拖累，中国和美国市场分别较2019年同期上涨22%和11.3%，期内在亚太地区新开了14家门店，其中11家位于中国。

整个上半年销售额同比上升21.6%至4.53亿欧元。SMCP 集团的CEODaniel Lalonde表示，对2021财年下半年在所有市场的表现都持谨慎乐观态度。

SMCP已经明显出现了业绩回暖的趋势，管理层对时尚商业媒体《FashionNetwork》表示，集团有自己的战略，也有自己的财力。SMCP是一家非常健康的公司，截至2021年6月底，可支配资金超过2.4亿欧元，其产能和投资目标保持不变。

管理层还指出，他们没有与债权人联系，这种情况并没有对SMCP的计划产生影响。无论是在短期还是中期，都没有中断去年提出的2025战略的计划(SMCP在2020年10月发布的“One Journey”战略展望中表示，将优先加大在亚太地区的投资，并计划到2025年，亚太地区将占集团收益增长的50%)。

然而，据《回声报》报道，债权人担心目前的大股东，通过SMCP董事会主席邱亚夫，试图保持对法国集团的控制，即使它不再拥有多数投票权。

LADY OL时尚行业分析师黄凯表示，由于如意集团已自身难保，更难言对SMCP能有任何帮助，当下SMCP 无论从管理层还是债权人都希望尽快与如意集团分道扬镳，若再失去SMCP这个手中仅有的健康资产，对如意集团来说无疑是雪上加霜。