根据森马服饰发布的2022年年度业绩预告显示，公司预计2022年归母净利润为6亿至7亿，同比下降52.91%至59.64%；预计2022年扣非归母净利润为4.5亿到5.5亿，同比下降59.37%至66.79%。

对于业绩变动原因，森马服饰表示在报告期内，受疫情影响，公司销售收入同比下滑；受销售下滑影响，存货增加，存货跌价损失相应增加；同时，供应链原材料价格上涨导致公司采购成本上升，使得毛利率下降。

自森马服饰发布2022年第三季度财报，国金证券、华西证券、信达证券、浙商证券、中银证券、东方证券、光大证券、开源证券、中泰证券、东吴证券、国信证券多家证券公司给出了“增持”的等级。

但值得注意的是各大证券公司也纷纷强调了森马服饰的“老大难”——库存。

根据2022年11月1日披露的机构调研纪要，截至9月30日，森马服饰的存货达到46.70亿元，较上年末的40.24亿元增加6.47亿元，较2022上半年末的39.90亿元增加6.80亿元。

森马服饰曾回应称，高库存形成主要包含2021年秋冬季的一部分库存以及2022年上半年疫情影响下滞留的春夏季库存，而这两部分刚好构成了一个完整的库存周期。

激增的库存也带来了森马服饰的存货周转天数的增加。2022年第三季度财报显示，森马服饰的存货周转天数为220天，同比增加66天。而根据国盛证券研报，服饰企业加盟/直营模式的报表存货周转天数理想状况下为60-90天/120-150天，森马服饰的存货周转天数远远高于这一标准。

值得注意的是，森马服饰董事长邱光和近段时间进行了多次的转让减持。

2023年1月5日，森马服饰控股股东邱光和以大宗交易方式向公司副总经理钟德达、张宏亮各自转让公司股票269.41万股；2022年2月15日，邱光和同样向钟德达、张宏亮转让过一次同样数额的股票；2022年11月16日，邱光和以大宗交易方式分别向公司总经理徐波、副总经理邵飞春转让所持公司股票537.12万股、268.56万股。

对此，森马服饰曾表示这是源于高管对公司未来发展前景的信心及对目前股票价值的合理判断，决定购买和长期持有公司股票。为支持公司健康发展，鼓励和满足公司董事及高管购买和长期持有公司股票的意愿，控股股东邱光和向高管们转让了股份。

有业内人士向表示，一般情况而言，高管决意增持会首选从二级市场集中竞价的方式，控股股东如此频繁地向高管转让在A股市场并不常见。