纵观近三年全球棉花供需平衡表可以发现，近三年全球棉花产量处于持续攀升的阶段，由2020/21年度的2432.1万吨上涨至2022/23年度的2640.3万吨，三年间全球棉花产量累计增加208.2万吨，增幅达8.56%。

产量持续上升主要由于近几年植棉收益整体较好，农户植棉意愿较高，印度、澳大利亚等国均有扩种计划。

全球棉花消费量方面整体持稳，近三年整体维持在2630-2680万吨，虽然全球经济增速在新冠疫情影响下整体有所放缓，但在世界主要经济体国家宽松货币政策的作用下，对于纺服类的需求整体尚可。

在2022/23年度6月的供需报告中，全球棉花期末库存为1033.5万吨，为近几年的偏高位置，主要由于在需求端整体持稳的背景下，全球棉花产量持续增加。

2022/23年度6月全球棉花供需报告中各项指标环比变化幅度不大，但从纵向年度级别来看，2022/23年度全球棉花供需格局有趋于宽松的迹象。

当前郑棉整体处于偏弱的格局，主要因宽松的供应端叠加疲软的消费。目前新疆仍有大量皮棉未售，棉价承压运行。虽然近期市场不断有关于收储方面的传闻，但目前下游纺企在偏弱的市场行情下对高企的棉价承受能力有限，仍需关注具体的产业政策。