近期，郑棉CF2205合约盘面价格从22000元/吨持续振荡回调至21500元/吨附近，一些棉花贸易商、期现公司基差点价交易活跃度不断升高，下调基差以便促进销售的操作并不少见。

江浙、山东等地部分棉纺企业、中间商表示，由于部分贸易商和新疆棉花加工企业定的基差明显高于郑商所规定的基差销售，即使近日棉花期现基差重心下移，吸引力也不算突出。如内地库“双28”新疆机采棉基差达到2100-2200元/吨 （杂质含量2.5-3.5%），少数贸易商内地库“双28”南疆手摘棉基差虚报至2800-3200元/吨，显然升水被严重高估。

郑棉盘面价格持续在21500-22000元/吨区间盘整，对于疆内棉花加工企业而言，无论套保还是基差点价销售都缺乏吸引力，而且随着5至7月份还贷压力的上升，棉企现款现货销售将成主流。截至4月6日，全国累计公检2021/22年度皮棉541.22万吨，较上年度同期减少46.31万吨，但郑棉仓单总量仅低于2020/21年度同期34张，表明本年度高升水的棉花资源较大比例进入期货市场，郑棉仓单将成为2022年4至9月份高品质棉花供应的最重要渠道。

业内认为短期应高度关注新疆棉花种植区天气变化及国常会上“部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展”的表态，郑棉盘面在短暂回落探底后，或将迎来逐渐向现货靠拢的走势。