英国奢侈品电商平台Farfetch周四盘后公布三季度业绩后，股价盘后交易时段暴跌25%，加上此前该公司确认正与历峰集团商讨与全球最大奢侈品电商公司Yoox Nat-a-Porter SpA（简称YNAP）的合作，至此，奢侈品电商越来越像一个笑话。

三季度Farfetch 的在线业务GMV增速已经降至23%，尽管葡萄牙人José Neves 将高速放缓的增速归咎于上年同期的高基数，但是看看传统奢侈品Hermes，Farfetch 应该感到汗颜，而Hermes 规模还远大于Farfetch 。

Farfetch 一直向投资者鼓吹奢侈品电商行业数千亿美元的潜力，但这些数千亿美元，显然不属于奢侈品电商，仍然属于传统品牌和传统零售商，属于LV、Hermes，属于梅西百货、萨克斯百货，唯独不属于Farfetch 和YNAP等电商。

如果说亚马逊3%的增速是千亿美元规模后的自然增长，那么Farfetch 所处的奢侈品电商平台在数十亿美元规模时已经出现末日景象，那这个行业的前途在哪里？

LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 去年曾讽刺Farfetch 等奢侈品电商及平台的存在毫无意义，而它们的存在与奢侈品是毫无意义，且数字化很多程度上是奢侈品行业的零和游戏。

尽管Farfetch 以及一众咨询机构持续鼓吹奢侈品行业的数字化，并预期渗透率未来会提升至三分之一，但实际上以我们的研究数据，撇除香水、美容产品等廉价奢侈品，以手袋、珠宝为主的核心奢侈品品类至今只有一成，其天花板也是两成左右。

在Jean-Jacques Guiony 话音刚落四个月后，历峰集团宣布探索YNAP和Farfetch 的合作，更是一记重拳，看似利好奢侈品电商行业，但更像是进一步宣告该行业是一个伪命题。

谁能想到，一个行业的前三名居然会困难到必须合体才能生存盈利？这在西方商业史上，几乎都不曾出现过。

LV在2006年率先推出电商业务，但2008年即时刹车，与此同时，中国市场的奢侈品电商雨后春笋。十年过去，中国市场的奢侈品电商几乎团灭，路威酩轩对电商的态度则保持中性负面，仍更看重在线渠道的营销功能。

奢侈品行业过去几年持续的强弱分化和强者愈强的趋势让行业向LV、Hermes更加集中，而YNAP至今却因行业规则不能向消费者销售LV、Hermes产品，试想，一个不卖LV的商场能叫奢侈品商场吗？Farfetch 的平台属性下，尽管有LV、Hermes 出售，但正如Jean-Jacques Guiony 所言，中介的作用恰恰是抬高价格。

具体到中国市场，Farfetch 在京东和阿里激斗正酣时乘机高价向京东售股，在阿里面临四面夹击后，又更高价向阿里投欢，葡萄牙的圆滑尽管令Farfetch 获得更多的支持和空间，但是同样从侧面反映了这是一个需要毫无原则才能生存的行业。