重点关注

本周美国百货业财报季缓缓拉开，在经历2008金融风暴、零售业渠道转型、中美贸易摩擦以及COVID-19大流行冲击十余年后，“胜者为王”的百货业似乎重焕生机。

以杂货为主沃尔玛和塔吉特继续保持强劲增长势头，零售业独树一帜的TJX业绩和股价又再一次齐创历史新高，而以服饰、美容产品等非必需按消费品销售为主的梅西百货、科尔士百货和诺德斯特龙百货均显示出强劲的反弹势头，且已经回到疫情前的表现。

过去十五年，美国百货业哀号遍野，大规模的关店、重组，甚至破产时时上演，亚马逊不断侵蚀传统零售，尤其是综合型百货的市场，另一边不少与百货业多年联盟的高端品牌“叛变”，将销售低迷怪罪于百货业的无止境的折扣和促销，完全忘记百货业仍然具有天然的流量来源。

本周不仅仅有百货业强劲的季度业绩，还有市场传闻亚马逊即将进军大型百货业，而该电商巨头的线上业务增长不断放缓，大型零售商沃尔玛和塔吉特的线上渗透率似乎也正在见顶。

另外，玩具反斗城将联盟梅西百货，重新开拓线下市场。

种种迹象似乎正在表明，经历大流行洗礼后，尽管零售业数字化被迫加速，但是也让消费行业数字渗透率提前接近天花板，而线下渠道经历多年洗牌后供应正在正常化，甚至在消费者渴望回归线下生活后，变得弥足珍贵。

一个季度的表现仍不足以证明百货业可以辉煌再现，该行业在2017年的假日季强劲表现曾经昙花一现，但最终在动荡的环球环境下加速衰退。

不过在咆哮二十年的激动人心预期下，美国百货业在全球经济和旅游完全重新开放后，能否焕然一新，仍然值得期待，毕竟无论是亚马逊和阿里巴巴，演绎至今，仍然是传统百货业的演化，而如今亚马逊加速走入线下，百货业为何不能翻转一次呢？

美股继续韧性表现，周三尾盘因美联储议息可能提前减少购债影响跳水，并影响亚太和欧洲股市周四大跌，并再度反馈至美股期货。周四三大指数悉数低开，但百货业强劲的季度业绩、失业人数再创疫情来新低提振市场信心，三大股指震荡走高，纳指和标普500指数午后转涨，道指亦拉升围绕平盘附近震荡。

美国劳工部：截至8月14日当周初次申请失业金人数34.8万，预期36.3万，前值经修正后37.7万。

梅西百货：截至7月31日二季度销售同比增长58.7%至56.47亿美元，FactSet预期50.11亿美元；EPS 1.08美元，2020财年同期-1.39美元，adj EPS 1.29美元，2020年同期-0.81美元，FactSet预期0.23美元。

同店销售增幅61.2%，自营业务同店销售增幅62.2%。与2019年同期相比同店销售增长5.8%，自营业务同店销售增幅5.9%。

公司上调全年收入预期由217.3-222.3亿美元至235.5-239.5亿美元；上调经调整后EPS预期由1.71-2.12美元至3.41-3.75美元；上调adj EBITDA利润率由9-9.5%至11-11.5%。

科尔士百货：二季度销售增长31.4%至44.47亿美元，FactSet预期39.59亿美元；EPS由0.30美元增至2.48美元，经调整后由-0.25美元转盈2.48美元，FactSet预期1.26美元。

道琼斯：亚马逊拟在美国开展大型百货业务。

梅西百货：与WHP Global 合作在macys.com/toysrus推出Toys"R"Us玩具反斗城销售，并于明年在全美400间实体门店推出该业务。

雅诗兰黛：截至6月30日四季度收入增加62%至39.36亿美元，FactSet预期37.51亿美元；EPS由-1.28美元转盈2.76美元，经调整后EPS 0.78美元，固定汇率0.76美元，FactSet预期0.50美元，2020财年同期-0.53美元。

报告期内固定汇率计算护肤、彩妆、香水和头发护理业务分别增长47%、76%、100%和56%。美洲、EMEA和亚太市场分别增长86%、70%和40%。
四季度毛利率74.9%按年增加650个基点，经调整后75.0%同比改善同样650个基点。

Bath & Body Works, Inc. : 截至7月31日二季度收入增加36.0%至17.037亿美元，市场预期17.0亿美元；每股收益1.34美元，上年同期-0.18美元，adj EPS由0.25美元增至1.34美元，预期1.05美元。

Tapestry, Inc. : 截至7月3日的2021财年四季度收入增加126%至16.154亿美元，FactSet预期15.54亿美元；每股收益0.69美元，上年同期-1.06美元，经调整后0.74美元，FactSet预期0.70美元，上年同期-0.25美元。

中国内地市场销售同比增长超过60%，较疫情前增加40%；北美市场增幅165%，较2019财年同期增长近20%。全年电商销售翻倍至16亿美元。

公司预计当前2022财年收入64亿美元可比增幅15%；EPS预期3.30-3.35美元。

维多利亚的秘密：二季度销售同比增加51.3%至16.138亿美元，对比2019年同期录得9.6%的跌幅，FactSet预期16.9美元；每股收益1.71美元，FactSet预期1.59美元，2020财年同期EPS和adj EPS为-2.26美元和-0.97美元。

二季度同店销售下滑9%，实体店同店销售增幅19%。

报告期内美国门店销售10.369亿美元同比增长185.2%，较2019年同期下滑15.9%；直销收入4.688亿美元同比下滑23.6%，较2019年同期增25.7%；国际业务收入同比增长21.9%，较2019年同期下滑39.6%。

标普500零售指数XRT：周三下跌0.44%或0.41点收报92.56点。周四随大市低开约1%后翻番震荡上行，一度翻涨近1%。

大中华区新闻

A股连续大跌后，周四再度抱团，沪指连续8个交易日跑赢创业板趋势终止。抱团行情下，银地保大跌、新能源和芯片齐涨，沪指收跌0.57%，深成指和创业板分别涨0.23%和0.92%。

恒指周四暴跌550点，受隔夜美股尾盘跳水影响，科技股领跌。美团、快手齐挫逾7%，快手续创上市新低，阿里挫逾5%，腾讯跌逾3%。消费股表现不一，普拉达暴跌逾一成四，新秀丽绩后升逾11%，安踏和361度双双涨逾2%。

华利集团：中期收入增加18.23%至81.945亿元，固定汇率增幅28.71%；中期纯利增加66.58%至12.906亿元，扣非后12.983亿元同比增加66.99%。
报告期内产能由8,800万双提高至1.006亿双；产量由9,750万双，较2020年同期7,540万双增加29.3%；产能利用率由85.69%提高至96.92%。

固定汇率计算，前五大客户中耐克集团贡献28.148亿元同比增加32.89%；Decker集团贡献16.412亿元同比增加63.30%；威富集团贡献15.553亿元同比增加16.59%，加上彪马和安德玛，五大客户贡献公司91.16%收入。

飞亚达：中期收入增长75.59%至27.775亿元；中期纯利增加200.42%至2.335亿元，扣非后增加225.90%至2.238亿元。

九兴控股：中期收入增加36.0%至6.955亿美元；中期纯利3,113.2万美元，2020年同期亏损524.7万美元。

报告期内鞋履产品平均售价增加4.5%，由24.7美元增至25.8美元。运动鞋履需求快速增长收入同比增加28.0%，占比下滑250个基点至42.1%；高端奢华鞋履收入按年增长近100%，占比提高310个基点至9.6%；休闲鞋履收入按年增51.3%，占比提升350个基点至33.6%；时尚鞋履恢复较慢收入按年增5.7%，占比下滑410个基点至14.7%。

北美及欧洲客户继续公司主要收入来源，分占49.5%和21.3%，中国占比20.5%、中国外亚洲市场占比6.5%，剩余市场占比2.2%。

同花顺跟踪62只个股的服装家纺指数：周四收报2,298.97点，全日反弹0.50%或11.43点，成交额44.66亿元。牧笛高、梦洁股份、浙江自然和ST步森股份股份四股涨停，乔治白涨逾8%、浪莎股份涨逾7%领涨板块，比音勒芬涨逾6%、太平鸟涨逾5%涨幅居前。洪兴股份大跌逾9%领跌板块，锦泓集团挫近5%跌幅居前。