总部位于宁波的服饰公司太平鸟服饰(603877.SH) 去年收入上涨2.80%至接近80亿元，将与竞争对手美邦服饰(002269.SZ)的差距进一步拉大。

2018年，太平鸟收入77.119亿元，较美邦服饰76.774亿元多不足1亿元，但2019年，美邦服饰收入大跌28.59%至54.825亿元，而太平鸟服饰收入增至79.276亿元，双方差距高达逾24亿元。

太平鸟和美邦服饰是主营业务为休闲装的中国规模最大两间100亿元以下上市公司，美邦服饰一度是中国服装行业龙头，创始人周成建曾问鼎行业首富，不过在高速扩张以及投资电商失败后，更被指卷入徐翔案，美邦服饰元气大伤，周成建退居幕后，前台由一对子女把控。

在上周发布的年报快报和一季度预告中，美邦服饰披露2019年巨亏8.131亿元，主营服饰业务连亏四年，仅2018年依靠出售业务扭亏，避免被摘牌，而一季度该公司预期净亏损1.500-2.500亿元。在中美贸易摩擦，以及COVID-19 带来的经济、消费巨大风险之下，美邦服饰的恢复恐将更加艰难，甚至自此大势已去亦难以预计。

太平鸟尽管与美邦服饰创立年份相若，早期与雅戈尔、杉杉等“宁波帮”一样光彩照人，但中期经历一段沉寂后，于今年再度闪耀回归，凭借对千禧一代、Z世代的精准把握，成为转型最成功本土服饰品牌之一，无论在产品、营销和在线渠道均取得巨大成绩，唯遭遇中美贸易摩擦及服饰行业整体下行，利润端暂未能完全体现，但整体表现已经是中国服饰行业除安踏(2020.HK)、李宁(2331.HK)两大体育巨头及羽绒服“一哥”波司登(3998.HK)外最令人印象深刻的品牌集团之一。

上周五，国家统计局的数据显示，一季度中国限额以上服装鞋帽、针纺织品类销售暴跌32.2%至2,252亿元，大流行下旅行限制及商场、零售业大规模闭店，导致消费市场萎缩，尽管3月份陆续开放、电商渠道仍持续运营，必需品消费加速增长，多数类别跌幅明显改善，但对服装等非必需品消费行业打击仍然持续。

3月限额以上服装鞋帽、针纺织品类销售下滑34.8%，甚至差于1-2月份30.9%的跌幅，是所有类别中唯二恶化的行业，另一恶化的餐饮行业3月份销售更环比恶化700个基点至较上年同比下滑46.7%。

毫无疑问，2019年中国服饰行业已经开始进行大规模洗牌，以拉夏贝尔(603157.SH) 的大量关闭销售点和巨额亏损为代表，2020年，在更严峻的经济和需求形势下，洗牌惨烈程度预计将格外残酷。

业绩声明中，太平鸟表示，本次疫情将使经营不善或对风险抵御能力不足的企业陷入困境，甚至退出市场竞争，从而加速行业整合的进程。同时随着疫情在全球的蔓延，全球服装产业链的效率也受到较大影响，但同时也为以内销为主的服装品牌提供了供应链整合、优化的契机。

太平鸟服饰董事长张江平在周一的业绩声明中表示，2020年，面对COVID-19 大流行，公司需要在危机中逆行，全面推进聚焦时尚、数据驱动和全网零售的多渠道服务能力，以实体零售为基础，电商和社交零售为主要增长动力。

2019年，太平鸟在线销售全年GMV增长22%至44亿元， 其中“双十一”单日 GMV 再创历史新高达9.17亿元。报告期内，线上零售销售增幅15.3%至27.308亿元，线上销售零售额占比同比提高302基点至24.09%；线上销售收入23.123亿元，较2018年同期19.971亿元增长15.8%，收入占比29.52%同比提升323个基点。期内，该渠道毛利率轻微下滑28个基点至44.60%。

报告期内，太平鸟服饰购物中心门店首次超过半数比例达52%，该渠道零售额占比亦首次超越百货，分别为31.60%和28.12%，而2018年则分别为30.11%和30.94%。

2019年，太平鸟旗下女装和男装业务表现大相径庭，女装业务再度超越男装收入大涨10.13%至29.456亿元，反超收入下滑7.63%至26.137亿元的男装业务，唯53.96%的毛利率仍低于男装业务的55.74%。

太平鸟全年利润微跌3.50%至5.515亿元，扣非后跌幅10.82%至3.526亿元，公司拟每股派息0.70元，派息率59.80%。

截止2019年底，太平鸟运营4,496间门店，期内净减少98间，直营门店增加的同时，优化部分加盟门店。